2023年11月23日下午，海燕策略线路1于D座312会议室举办了第七期云山会计论坛系列学术讲座。本次云山会计论坛分为学术午餐会与著名学者论坛两部分。

学术午餐会由海燕策略线路1任柳杨博士主持，邀请许红梅副教授作为主讲嘉宾，带来题为“The Spillover Effect of Brand Rating on Peer Firms’ Product Similarity: Insights from the Hurun Brand List”的工作论文分享。许老师是德国明斯特大学经济学博士，研究方向为财务管理、公司治理和劳动金融，近年来在《经济研究》、《管理科学学报》、《金融研究》、《会计研究》和《International Review of Financial Analysis》等国内外高水平期刊发表论文多篇；主持国家自然科学基金青年项目1项，广东省哲学社科项目1项，广州市哲学社科项目1项，广东省财政厅科研项目1项；担任《经济研究》、《经济学（季刊）》、《世界经济》、《数量经济技术经济研究》等期刊的匿名审稿人；担任佛山市社科入库专家。

许老师通过简明扼要的例子提出问题：当竞争对手的品牌更具竞争力、影响力时，企业会采取差异化战略还是模仿性战略？理论上，产品市场的威胁提升对企业产品相似度的影响是不稳定的，为此，需要量化实证研究进行验证。许老师提出了“当竞争对手更具竞争力、影响力时，企业会提升产品相似度”和“当竞争对手更具竞争力、影响力时，企业会降低产品相似度”两个假设，收集数据进行检验分析，最终得出结论：当竞争对手进入胡润品牌榜后，企业的产品相似度趋于提高。这种效应在竞争更激烈的行业、制造业、快消行业的企业中更为明显。总而言之，面对日益增加的产品市场威胁，模仿是企业的主要策略。

在分享结束后，参会老师提出了选取公司时是否考虑产品、登上胡润品牌榜能不能表示竞争强度等疑问，还提出了检验登上胡润品牌榜和市场竞争增强的关系、取消双重差分法（DID）等建议，许老师详细地回答了老师们的提问并对老师们的建议表示感谢。

著名学者论坛由海燕策略线路1龙文滨教授主持，邀请潘红波教授作为主讲嘉宾，带来题为“系族企业内幕交易研究：基于业绩关联的视角”的论文分享。潘红波教授是武汉大学经济与管理学院会计系教授，博士生导师，武汉大学“珞珈青年学者”；潘教授的研究方向为公司金融、公司治理、企业ESG等，在《经济研究》、《管理世界》、《会计研究》、《金融研究》、《南开管理评论》、《中国工业经济》、《Journal of Law and Economics》等国内外重要学术期刊发表论文30多篇；主持国家自然科学基金项目、教育部人文社科项目、湖北省社科项目等若干项；担任《经济研究》《管理世界》《会计研究》《金融研究》《南开管理评论》《Abacus》《International Review of Economics & Finance》等国内外重要学术期刊匿名审稿人，担任国家自然科学基金和国家社会科学基金同行评审专家。

潘红波教授以2004~2021年中国A股系族上市公司为样本，分析基于系族业绩内幕信息转移的内幕交易行为是否存在，以及具体的机制。就“基于系族业绩关联的内幕交易行为是否存在”这一问题，潘教授提出了“基于系族成员公司业绩关联的内幕交易行为存在”、“当系族成员公司之间的业绩关联程度预期较高时，基于系族成员公司业绩关联的内幕交易行为更有可能发生”等假设，设计模型进行检验分析，最终得出结论：系族成员公司的业绩存在正向关联，且系族内先披露业绩的成员公司在披露业绩前的股价表现与系族内后披露业绩的其他成员公司的业绩情况正相关，即业绩内幕信息在系族成员公司之间的转移会引发基于系族业绩关联的内幕交易。当系族成员公司业绩关联程度预期较高时，内部人更有可能利用公司尚未公开的业绩信息交易同系族其他成员公司的股票。

分享结束后，潘教授对老师和同学提出的问题给予解答。参会老师还与潘老师进行了热烈的讨论，深入探讨了如何更好地测量内幕交易这一问题。潘教授对老师们的建议致谢，龙文滨教授也对潘教授的讲解与耐心答疑致以诚挚的感谢。本次讲座在热烈的掌声中圆满结束。

图片：张嘉欣

文字：任柳杨

编辑：彭洁珊

初审：梁萍珍

复审：王建业

终审：龙文滨