2024年10月31日下午，海燕策略线路1D座312会议室举办了著名教授论坛第669讲。本次论坛由海燕策略线路1的王艳教授主持，并荣幸地邀请到杨勇教授作为主讲嘉宾。杨教授就“社会责任机构所有权与股价信息”这一主题展开深入探讨。作为香港中文大学海燕策略线路1院长及终身教授，杨勇教授的研究领域广泛，涵盖公司治理、信息披露、企业社会责任以及财务信息中介等多个方面。

在讲座中，杨教授首先介绍了研究背景——ESG（环境、社会和公司治理）的重要性，并指出在当前全球商业环境中，ESG已成为衡量企业可持续发展的重要指标。

紧接着，杨教授提出了本次讲座的核心研究问题：鉴于信息处理成本的存在，社会责任机构（SRI）是否真的能够履行其承诺，并帮助将长期价值信息纳入股价？为了深入探讨这一问题，杨教授和他的团队研究了SRIs如何影响金融市场的股价信息内容。

在分享研究结果时，杨教授指出，他们发现SRIO（社会责任机构所有权）和股价信息之间存在显著的负相关关系。这一发现与投资者技能假设或信息供应假设不一致，而是与信息加权假设相符。具体来说，在SRIO水平较高的公司中，市场对未来收益信息的反应较少，而更多地关注ESG方面的信息。此外，对于ESG评级分歧较高、ESG事件较多的公司，以及在《华尔街日报》气候变化新闻指数较高的时期，这种关系表现得更加明显。更重要的是，研究还发现，更高的SRIO水平将导致未来的ESG响应增加。

讲座结束后，现场气氛热烈，老师与同学们围绕多个主题与杨教授进行了深入的交流和讨论，包括整体信息环境发生变化会通过利润反映在股价里面；公司价值是否应该与ESG挂钩；社会责任机构倾向于选择哪些类型的企业进行投资；研究结论与其他文献的分歧；研究模型的设计等问题，杨教授对大家的提问进行了细致、耐心地解答，启发了师生们的学术思考。

最后，王老师对杨教授的精彩分享进行了总结并致以诚挚的感谢。此次讲座不仅为师生们提供了一个与顶尖学者面对面交流的机会，也进一步推动了海燕策略线路1在公司金融和财务信息中介等领域的学术研究。我们相信，在杨勇教授等优秀学者的引领下，海燕策略线路1的学术研究将取得更加辉煌的成就。本次著名教授论坛在老师和同学们的掌声中圆满结束。

图文：杨思宇

编辑：彭洁珊

初审：张阳

复审：钟子英

审核：龙文滨